星期六股票 期货配资 「中国神华」嘉实基金肖觅:详解稀缺稳健型股基深层逻辑

「中国神华」嘉实基金肖觅:详解稀缺稳健型股基深层逻辑

「中国神华」嘉实基金肖觅:详解稀缺稳健型股基深层逻辑

本周初以来,A股迫于板块高估值调整的压力,已退居震荡。前期,军工、白酒、电子等热门板块普遍下跌5%以上。航空、物流、原材料等行业不仅表现出回弹力,还表现出逆势走强的盘面特征。作为市场上相对罕见的重型仓库,上述板块嘉实基础产业优化(009126)脱颖而出。

嘉实的基础产业由嘉实基金研究部(博客、微博)副主任、循环集团负责人小蜜管理。在基金圈,小蜜是研究型投资的典型代表。自2009年7月以来,她加入了嘉实基金,一直负责交通、钢铁和其他行业的研究工作,在基础行业拥有超过10年的投资和研究经验。

小蜜表示,嘉实基础产业的首选投资主要是互联网、航空、物流和原材料,这几个行业看起来差别很大,有着相同的内在逻辑。都是建立在找到社会运营最基本的需求上,真正的“刚好需求”才能保证长期回报。目前,投资组合持有的资产估值较低。因素很多,一是疫情的影响,二是部分行业遭遇阶段性行业景气的冲击,三是市场的长期偏见。

“也许互联网并不是传统意义上的低估值,但与目前的市场情况相比,医药股票龙头股可能低于80%甚至90%的人气股票估值,目前影响投资组合估值的因素大多是暂时的,回头看至少很难继续打压。”小蜜说。

小蜜表示,传统的顺周期行业赚取的是波动性,而不是长期回报。为了真正让投资者赚钱,他们选择积极降低波动性,尽量让更多的投资者在出现,上市而不出现大的亏损,对长期持有更有信心,长期获得Alpha带来的超额收益。

小蜜还强调,低估值更重要的意义是在市场调整时尽量减少投资组合回撤。撤退对长期回报的伤害特别大。亏损30%听起来不算什么,但用50%的利润弥补亏损其实很难。“这也是基金教练非常希望做的事情。希望投资组合能够通过回撤的控制,抵御市场的短期波动,为投资者带来更稳定的长期收益”。

截至1月27日,嘉实基础行业首选净值为1.3997,逆势创新高。嘉实的基础产业最好建立在2020年4月15日。这是整个市场上第一个以基础产业为重点,可以在沪、港、深投资的基金。风数据显示,自成立以来,年化收益率累计超过53.14%。

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作者: 中国神华

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